China abandona el dólar, Bitcoin se impone como alternativa

La internacionalización de la moneda china ya no es un sueño. El crecimiento de los pagos internacionales en yuanes es vertiginoso. Bitcoin al acecho.

Dólar vs Yuan

Hace poco escribimos que China se deshace de la deuda estadounidense. Esta semana, The Economist titula que China también abandona los pagos en dólares.

El artículo recuerda un discurso pronunciado en junio por el gobernador del banco central chino. Pan Gongsheng declaró que el sistema financiero mundial se estaba volviendo « multipolar » y que dorénavant el dólar competiría con otras monedas.

Según el Banco Central chino, más del 30 % del comercio de bienes y servicios de China ahora se realiza en yuanes. La cifra llega incluso al 50 % si se incluyen los flujos financieros. Estos flujos financieros comprenden la inversión extranjera en China, y viceversa (financiamiento de las nuevas rutas de la seda).

« Multipolaridad » es la palabra favorita de la alianza BRICS fortalecida recientemente con seis nuevos miembros (Irán, Egipto, Emiratos Árabes Unidos, Arabia Saudita y Etiopía). Además, la sala de espera está bien cargada. El club representa más del 30 % del PIB mundial. Casi el 50 % si se suman los países que se agolpan en la puerta.

Su ambición es claramente desdolarizar el comercio, una estrategia que ya da frutos. El billete verde solo representa el 42 % de las reservas mundiales de divisas (el oro está en fuerte aumento).

Además, como dijimos en la introducción, la participación del dólar en los pagos internacionales también está en declive.

SWIFT vs. CIPS

Informes como los de FXC Intelligence o Grand View Research estiman los pagos transfronterizos mundiales en aproximadamente 200 000 billones de dólares al año (excluyendo derivados, FX, etc.).

El sistema SWIFT aún procesa la mayoría de estos pagos, pero tal vez no por mucho tiempo. Sistemas como CIPS (yuan), Fedwire (dólar), TARGET2 (euro) y redes más pequeñas (el SPFS ruso) están ganando terreno.

Los volúmenes del sistema de pago internacional chino CIPS (Cross-Border International Payment System) muestran un crecimiento extraordinario. Más de 175 000 billones de yuanes (24 470 billones de dólares) en 2024, un aumento del 43 % con respecto a 2023. ¡Y la tendencia actual sugiere un nuevo aumento del 35 al 45 % en 2025!

En total, más de 1 700 bancos en 119 países ya están conectados a la red. Dicho de otro modo, China puede comerciar fácilmente con otros países sin pasar por el sistema SWIFT ni el dólar. Moscú y Pekín realizan, por ejemplo, más del 95 % de sus transacciones en yuanes y rublos, sin pasar por SWIFT.

Y aunque es cierto que el 80 % de los pagos CIPS pasan por SWIFT, un abandono total es posible en caso de guerra comercial total.

En resumen, aunque la participación del yuan en los pagos internacionales siga siendo muy inferior a la del dólar, las cosas podrían ser muy diferentes dentro de pocos años.

¿Un mal para un bien?

El dólar cayó aproximadamente un 11 % durante el primer semestre, poniendo fin a un ciclo alcista de 15 años. Fue la mayor caída en 50 años. Y a pesar de un rebote durante el verano, Morgan Stanley anticipa una caída adicional del 10 % para finales del próximo año.

« Probablemente estamos en el intermedio más que en el final », declaró David Adams, responsable de FX en Morgan Stanley. « El segundo acto del debilitamiento del dólar debería ocurrir en los próximos 12 meses, a medida que las tasas de interés y el crecimiento de EE.UU. converjan con los del resto del mundo. »

De hecho, los mercados esperan que la Fed baje su tasa de interés por primera vez en un año este jueves, lo que presionará al dólar.

Será más costoso para los estadounidenses viajar al extranjero y las importaciones serán más caras, sin contar los aranceles. Esto resultará en más inflación y/o menos importaciones.

Una reducción de las importaciones sería bienvenida. Donald Trump también espera que la devaluación del dólar impulse las exportaciones. Tendrá que ser así porque el resto del mundo ya no quiere financiar su deuda gigantesca. Reducir el déficit comercial es ahora una prioridad nacional.

Esto nos lleva al tema que nos interesa: Bitcoin.

El compromiso Bitcoin

¿Por qué Estados Unidos muestra repentinamente benevolencia hacia Bitcoin? ¿No es acaso una amenaza directa al estatus de moneda de reserva internacional del dólar? Absolutamente.

Pero no busquemos complicaciones. Washington simplemente se dio cuenta de que el famoso « privilegio exorbitante » del dólar ya no existe.

¿Cuál es ese privilegio? Es muy simple. Las naciones exportadoras mantienen en reserva la moneda internacional (el dólar). Más precisamente, colocan esos dólares en la deuda pública estadounidense para ganar intereses.

Este sistema (llamado petrodólar) permite a Estados Unidos mostrar un déficit crónico en su balanza comercial sin que el dólar se desplome. ¿Por qué? Porque el dinero regresa a casa gracias a que los bancos centrales extranjeros invierten sus reservas en bonos del Tesoro.

El problema es que China ya no quiere financiar la deuda estadounidense, y Rusia tampoco. Muchas naciones se están volcando hacia el oro, que ahora es la segunda moneda de reserva por delante del euro. La cuarta parte de las reservas internacionales está ahora invertida en oro.

Por supuesto, es poco probable que los estadounidenses acepten el yuan como pago… Solo aceptarán comerciar en igualdad de condiciones.

De ahí el interés por Bitcoin. Vender las reservas de oro para comprar una moneda de reserva apátrida y en cantidad absolutamente finita permitiría debilitar a Rusia y China, que llevan casi dos décadas apostando por el oro.

Michael Saylor acudió este martes a la Casa Blanca para avanzar en el tema de la reserva estratégica de bitcoins. Su servidor estaría muy sorprendido si Estados Unidos finalmente abandonara Bitcoin.

Si todo va según lo previsto, estamos al borde de la mayor corrida alcista en la historia de Bitcoin. No se pierda nuestro artículo: Bitcoin: ¿Hacia nuevos máximos antes de fin de año?