Distribución de bitcoin: Un puñado de poseedores controla la mayoría

Bitcoin se ha convertido en una parte cada vez más prominente de las finanzas globales. Algunos gobiernos, empresas y fondos ahora lo incluyen en sus reservas, mientras que muchos individuos continúan aumentando sus tenencias. En la superficie, la propiedad parece estar muy extendida, con más de 54 millones de direcciones de Bitcoin registradas en la blockchain. Sin embargo, un análisis más detallado muestra que estos números pueden ser engañosos, ya que no reflejan completamente quién controla realmente el activo.

Las ballenas e instituciones dominan la propiedad de Bitcoin

Sani, fundador de la plataforma analítica Time Chain Index, revisó los datos de la blockchain para medir cómo está distribuida la propiedad. Su análisis reveló que la mayor parte del suministro está concentrada en manos de un grupo muy pequeño. De todas las direcciones, solo 18,695 se clasifican como carteras ballena, pero juntas controlan más del 60% de todo Bitcoin en circulación.

Una porción significativa de direcciones también pertenece a instituciones en lugar de usuarios individuales. De los 54.4 millones de direcciones, aproximadamente 271,883 están vinculadas a exchanges, custodios, empresas, ETFs y mineros. En conjunto, estas carteras agrupadas poseen alrededor de 8,789,113 BTC, o alrededor del 44% del suministro total. Dado que representan fondos almacenados en nombre de muchos clientes, no reflejan la propiedad individual.

Filtrar los datos revela la verdadera base de usuarios de Bitcoin

Después de eliminar las carteras institucionales y agrupadas, las direcciones restantes todavía revelan cómo está distribuido Bitcoin y qué tenencias son significativas.

• Las direcciones restantes en conjunto tenían 11,137,306 Bitcoins, aunque muchas contenían solo fragmentos muy pequeños de transacciones anteriores.
• Para centrarse en saldos significativos, Sani excluyó carteras que tenían menos de 0.001 Bitcoin y también eliminó aquellas vinculadas a empresas y custodios.
• Este refinamiento dejó 23.43 millones de direcciones, que juntas controlaban 11,131,336 Bitcoins, destacando la mayoría de las tenencias fuera de grandes cuentas agrupadas.

Basándose en este conjunto de datos filtrado, Sani señaló que el número total de carteras no refleja el número de usuarios individuales, dado que la mayoría de las personas controla múltiples direcciones. Tomando un promedio de seis direcciones por persona, estimó que la red probablemente tiene alrededor de 3.9 millones de usuarios activos, quienes colectivamente poseen la mayoría de Bitcoin fuera de carteras institucionales.

Esto muestra que la cifra bruta de 54 millones de direcciones crea una imagen distorsionada de la adopción. Mientras que las ballenas poseen una participación dominante y los custodios gestionan casi la mitad del suministro, el conjunto de datos filtrado ofrece una visión más precisa de la participación genuina en la red. Incluso así, la base real de usuarios es mucho más pequeña de lo que sugiere la cifra principal de direcciones.

Las tendencias del mercado señalan precaución en medio de ganancias de precio

Mientras tanto, Bitcoin se cotiza alrededor de $111,000, con una subida de aproximadamente 2% en las últimas 24 horas. Glassnode reportó recientemente que el Puntaje de Tendencia de Acumulación se ha suavizado, reflejando un enfoque más cauteloso por parte de los tenedores más grandes. 

Si la demanda no aumenta, el mercado podría enfrentar presión adicional por parte de la oferta disponible de Bitcoin, dejando los precios expuestos a corto plazo.